Estrategias de negociación y modelos Estrategias de negociación y modelos Otras estrategias de negociación Corrección de CCI Una estrategia que utiliza CCI semanal para dictar un sesgo de negociación y CCI diaria para generar señales de negociación CVR3 VIX Market Timing Desarrollado por Larry Connors y Dave Landry, (VIX) para generar señales de compra y venta para el SampP 500 Gap Estrategias de negociación Varias estrategias para el comercio basado en la apertura de las diferencias de precios Ichimoku Cloud Una estrategia que utiliza la Nube de Ichimoku para establecer el sesgo de negociación, identificar las correcciones y la señal Puntos de inflexión a corto plazo Moving Momentum Una estrategia que utiliza un proceso de tres pasos para identificar la tendencia, esperar las correcciones dentro de esa tendencia y luego identificar las reversiones que señalan el final de la corrección. Día de la Distancia Narrow NR7 Desarrollado por Tony Crabel, La estrategia busca contracciones de rango para predecir expansiones de rango. Porcentaje por encima de la media móvil de 50 días, para definir el tono para el mercado amplio e identificar las correcciones Pre - Efecto de los días de fiesta Cómo el mercado ha realizado antes de los días de fiesta principales de los EEUU y cómo eso puede afectar decisiones comerciales. RSI2 Resumen de la estrategia de reversión de Larry Connors039 usando el RSI de 2 periodos Rotación del Sector de Faber039s Estrategia de Trading Basado en la investigación de Mebane Faber, esta estrategia de rotación del sector compra los sectores de mayor desempeño y reequilibra una vez al mes Ciclo de seis meses MACD Desarrollado por Sy Harding , Esta estrategia combina el ciclo menstrual de seis meses con las señales del MACD para el momento Stochastic Pop and Drop Desarrollado por Jake Berstein y modificado por David Steckler, esta estrategia utiliza el Índice Direccional Promedio (ADX) y el Oscilador Estocástico para identificar saltos y rupturas de precios Slope Tendencia de rendimiento Usando el indicador de pendiente para cuantificar la tendencia a largo plazo y medir el desempeño relativo para su uso en una estrategia de negociación con los nueve sectores SPDR Swing Charting Lo que Swing Trading es y cómo se puede utilizar para obtener beneficios bajo ciertas condiciones de mercado Trend Quantification and Asset Allocation Este artículo muestra a los chartistas cómo definir las reversiones de tendencia a largo plazo como un proceso suavizando los datos de precios con cuatro osciladores de precio porcentual diferentes. Los cartistas también pueden utilizar esta técnica para cuantificar la fuerza de la tendencia y determinar la asignación de activos. Con el anuncio del FOMC de que continuarán con el QE3, la pregunta sigue siendo: ¿cuánto tiempo continuarán con esta intervención? Con el objetivo Feds de 2,5 para la inflación y 6,5 para el desempleo parece que esta intervención no terminará pronto . Sin embargo, los comerciantes activos y los participantes en el mercado de bonos necesitan posicionarse para lo siguiente. Para muchos participantes activos en el mercado, la negociación exitosa de bonos no se limita a elegir un punto a lo largo de la curva de rendimientos y especular si las tasas de interés subirán o bajarán, sino más bien especular sobre la Forma y pendiente de la curva de rendimiento. Específicamente, bajo QE3, la Reserva Federal está comprando tesoros con vencimientos de 2-10 años (por un monto de 85 mil millones de mes). Esto sirve para reducir esas tasas, dado el aumento de los precios. Una vez que se reduce o elimina esta intervención, podemos suponer que los rendimientos de estos vencimientos deberían aumentar en relación con vencimientos más largos, como el bono a 30 años. Esto debería hacer que la curva de rendimiento se aplanara (vea la siguiente ilustración). Una estrategia de negociación activa para aprovechar este escenario es participar en lo que se conoce como un comercio de aplanamiento. Bajo esta estrategia, el comerciante o el gestor de cartera vendería a corto plazo la tesorería de 10 años y, simultáneamente, compraría el bono a 30 años. Al hacerlo, ahora no especulan sobre los cambios en el nivel absoluto de las tasas de interés, sino más bien el diferencial de rendimiento entre estos dos vencimientos. Específicamente, posicionarse para que el diferencial de rendimiento se estreche. Al incorporar esta estrategia, hay algunas consideraciones importantes a tener en cuenta. Más importante aún, la volatilidad (duración) de la nota de 10 años no es tan volátil como el bono a 30 años. Para tener en cuenta esto, el comercio debe ser duración ponderada, lo que significa que el importe de los bonos negociados debe ajustarse en consecuencia. Además, mientras que usé el mercado de caja del tesoro para ilustrar esta oportunidad potencial, puede ser utilizado en otros mercados también, específicamente el mercado de futuros. Hay contratos de futuros Tnote y Tbond en el CME que permiten al especulador incorporar esta misma estrategia en el mercado de futuros. Uno de los beneficios de esto es la utilización del margen para mejorar aún más las oportunidades de riesgo / recompensa. Los propios mercados de futuros reconocen el carácter más conservador de esta estrategia en relación con una compra o venta de contratos. En consecuencia, ofrecen requisitos de márgenes iniciales reducidos para un comercio de spread, en comparación con la compra o venta de contratos de futuros. Acerca del Instituto de Finanzas de Nueva York Con una historia que se remonta a más de 90 años, el Instituto de Finanzas de Nueva York es un líder mundial en la formación de los servicios financieros y las industrias relacionadas con temas de curso que abarca la banca de inversión, Fondos mutuos, planificación financiera, finanzas y contabilidad, y préstamos. El Instituto de Finanzas de Nueva York tiene una facultad de líderes de la industria y ofrece una gama de opciones de entrega de programas incluyendo auto-estudio, en línea y en aula. Para obtener más información sobre el Instituto de Finanzas de Nueva York, visite la página principal o vea los cursos de finanzas en persona y en línea a continuación: CLASES PRÓXIMASBond Trading 201: Cómo negociar la curva de interés Curve Trading de bonos 201: Curve Trading Cómo los comerciantes explotan cambios en la forma De la curva de rendimiento En la negociación de bonos 102, discutimos cómo los comerciantes de bonos profesionales negocian con las expectativas de cambios en los tipos de interés (conocidos como "outrights"). Los operadores de bonos también negocian basándose en los cambios esperados en la curva de rendimientos. Los cambios en la forma de la curva de rendimiento cambiarán el precio relativo de los bonos representados por la curva. Por ejemplo, supongamos que tiene una curva de rendimiento inclinada hacia arriba como la que se muestra a continuación: Curva de tasa de interés En esta curva, el rendimiento a 2 años es de 0.86 y el de 30 años produce 4.50- un diferencial de 3.64. Esto puede llevar a un comerciante a sentir que los 30 años fue barato, en relación con el de 2 años. Si ese comerciante esperaba que la curva de rendimientos se aplanara, podría simultáneamente ir largo (comprar) los 30 años y vender a corto los 2 años. ¿Por qué el comerciante ejecutaría dos operaciones simultáneas en lugar de comprar simplemente el de 30 años o vendiendo el corto de los 2 años Porque si la curva de rendimiento se aplana, reduciendo el spread entre el 2-año y el 30-año, podría ser el resultado de El precio de la caída de dos años (que aumenta el rendimiento), o el precio de los 30 años que aumenta (disminuyendo el rendimiento), o una combinación de los dos. Para que el comerciante se beneficie de apenas ir largo los 30 años, estarían apostando que el aplanamiento de la curva será el resultado del precio de la subida de 30 años. Del mismo modo, si el corto de los 2 años están apostando que el precio de los 2 años se reducirá. Si toman ambas posiciones, no tienen que saber de qué manera las tasas de interés se moverán con el fin de obtener un beneficio. Tales operaciones son neutrales en el mercado en el sentido de que no dependen de que el mercado suba o baje para obtener beneficios. En esta y en lecciones posteriores, exploraremos formas en que los comerciantes de bonos profesionales anticipan cambios en la forma de la curva de rendimientos y el comercio sobre estas expectativas. Entonces, ¿cuál es la fuerza motriz que determina la forma de la curva de rendimiento Como resulta, la política monetaria de la Reserva Federal en respuesta al ciclo económico determina la forma de la curva de rendimientos así como el nivel general de las tasas de interés. Algunos comerciantes usarán indicadores económicos para seguir el ciclo económico y tratar de anticipar la política alimentaria, pero el ciclo económico es muy difícil de seguir, mientras que la Fed es muy transparente sobre sus decisiones de política, por lo que la mayoría de los comerciantes siguen a la Fed. Piense de nuevo en nuestra discusión en Bond Trading 102: Forecasting Interest Rates. Allí afirmamos que cuando la Fed fija el nivel de la tasa de los fondos federales, influye directamente en las tasas de corto plazo, pero tiene menos impacto en el avance de la curva de rendimientos. Debido a esto, los cambios en las tasas de los fondos alimentados tienen una tendencia a cambiar la forma de la curva de rendimiento. Cuando la Fed aumenta la tasa de los fondos federales, las tasas de corto plazo tienden a aumentar más que las tasas a largo plazo, aplanando así la curva de rendimiento. Una curva de aplanamiento significa que los diferenciales entre tesorería a corto plazo y tesorería a largo plazo se están estrechando. En este ambiente, los comerciantes comprarán tesorerías a más largo plazo, y tesoros cortos a corto plazo. Una curva de rendimiento invertida es el resultado de la Fed empujando las tasas de corto plazo a niveles muy altos, pero los inversores se espera que estas tasas altas pronto se reducirá. Una curva de rendimiento invertida es a menudo una indicación de que la economía está entrando en una recesión. Cuando la Fed baja la tasa de los fondos federales, la curva de rendimientos tiende a aumentar, y los comerciantes tenderán a comprar el corto final y corto el largo final de la curva. Una curva inclinada positiva es resultado de que la Fed mantiene bajas tasas de corto plazo, pero los inversores esperan que las tasas suban. Esto ocurre generalmente hacia el final de una recesión y es a menudo una indicación de que la economía está a punto de dar la vuelta. Cómo los comerciantes establecen las operaciones de curva estratégica Los comerciantes de bonos profesionales estructurar sus operaciones de curva de rendimiento estratégico para ser neutro de mercado1 (también conocido como neutral de duración), ya que sólo quieren capturar los cambios en las tasas relativas a lo largo de la curva y no cambios en el nivel general de las tasas de interés . Debido a que los bonos de vencimiento más largos son más sensibles a los precios que los bonos de corto plazo, los comerciantes no van de largo y corto cantidades iguales de bonos a corto plazo y bonos a largo plazo, ponderan las posiciones basadas en el nivel relativo de sensibilidad de los dos tesoros . Esta ponderación de las posiciones se conoce como la relación de cobertura. Como se señaló en los Instrumentos de Deuda 102 en la discusión sobre duración y convexidad, la sensibilidad a los precios de los bonos cambia con el nivel de las tasas de interés. Los operadores de bonos, por lo tanto, no mantendrán la relación de cobertura constante durante la vida del negocio, sino que ajustarán dinámicamente la relación de cobertura a medida que cambien los rendimientos de los bonos. Mientras que hay diversas maneras de medir la sensibilidad de precio de un enlace, la mayoría de los comerciantes utilizan la medida DV01. Que mide el cambio de precio que un bono experimentará con un cambio de 1 punto base en las tasas de interés. Por ejemplo, si el DV01 de un bono a 2 años es 0,0217, y el DV01 de un período de 30 años es 0,1563, la relación de cobertura sería de 0,1563 / 0,0217, o 7,2028 a 1. Por cada 1.000.000 de posiciones el comerciante toma en 30 - year, él tomaría una posición de oposición de 7,203,000 en el 2-year. A medida que cambian las tasas de interés, el operador recalculará el DV01 de cada bono y ajustará las posiciones en consecuencia. Las curvas de rendimiento planas o invertidas proporcionan a los comerciantes de bonos oportunidades comerciales de curva estratégica únicas, ya que no se encuentran con mucha frecuencia y generalmente no duran mucho tiempo. Por lo general, ocurren cerca de los picos del ciclo económico cuando la Fed mantiene la tasa de fondos federales en niveles significativamente altos. Cuando las tasas de los fondos alimentados son inusualmente altas, los inversores en el extremo más largo de la curva no esperan que estas altas tasas de prevalecer a largo plazo, por lo que los rendimientos a largo plazo no suben tanto. Los operadores explotarán esto cortando vencimientos más largos y llegando a plazos más cortos. Otra oportunidad que no se presenta muy a menudo ocurre en tiempos de extrema turbulencia económica cuando los mercados financieros experimentan ventas significativas. Durante estos períodos, los inversionistas venderán sus inversiones de deuda de renta variable y de menor calificación y comprarán tesorería a corto plazo. Este fenómeno se conoce como un vuelo a la calidad. Los precios del tesoro a corto plazo suben, provocando un aumento de la curva de rendimientos, particularmente prominente en el extremo muy corto de la curva. Los comerciantes venden a menudo corto el tesoro a corto plazo mientras que los tesoros del comprador más lejos hacia fuera en la curva. El riesgo con este comercio es que es difícil juzgar cuánto tiempo tomará para que los márgenes de rendimiento se ajusten nuevamente a niveles más normales. Factores que influyen en el P amp L de las operaciones de curvas estratégicas Los cambios en los rendimientos relativos de los bonos en un comercio de curva estratégica no son el único factor determinante para una ganancia o pérdida de operaciones. El comerciante recibirá el interés de cupón en el bono que son largos, pero tendrá que pagar el interés de cupón en el bono que pidió prestado para vender a corto. Si el ingreso de intereses percibido de la posición larga es mayor que el ingreso pagado en la posición corta, se aumenta el beneficio, si el interés pagado excede el que se recibe el beneficio se reduce, o la pérdida se incrementa. Cuando un comerciante va largo el final corto de la curva y pone en cortocircuito el extremo largo, el producto del cortocircuito no es suficiente cubrir la posición larga, así que el comerciante tendrá que pedir prestados los fondos para comprar la posición larga. En este caso, el costo de llevar debe ser factorizado en el PampL del comercio. Estas operaciones que requieren préstamos para financiar el déficit de efectivo entre la compra y venta corta se dice que tienen carry negativo. Mientras que las operaciones que tienen productos de venta corta que exceden el importe de la compra se dice que tienen positivo llevar. Positivo llevar agrega a la PampL porque el exceso de efectivo puede ganar interés. Trámites Avanzados de Curvas Estratégicas Los comerciantes de bonos profesionales también tienen estrategias para lidiar con las anomalías percibidas de la forma de la curva de rendimiento. Si un comerciante ve una joroba convexa inusual en una sección de la curva hay una estrategia para hacer una apuesta que la joroba se aplana. Por ejemplo, si hay una joroba entre los 2 años y los 10 años, el comerciante tomará una posición corta neutral de duración en los años 3 y 10 y compra un tesoro en el medio de la gama de la misma duración. En este ejemplo el 7-año haría. Si la anomalía era un descenso cóncavo en la curva, el comerciante podría comprar el bono a corto y largo plazo, y vender a corto el intermedio, sin embargo, este comercio implicaría carry negativo, por lo que el comerciante tendría que tener una fuerte creencia de que la anomalía sería Ser corregido y que la corrección causaría un cambio considerable en los precios relativos. 1 Mientras que los comerciantes se refieren a estos oficios como neutral del mercado, no son verdad 100 neutrales. Las estrategias para los futuros del comercio La ciencia contra el comerciante: Futuros de la curva del rendimiento en su IRA: Yen SPY: El comercio. Pete Frank: Nóminas no agrícolas y tesorería. Gestión de la Cartera w / Dr. Data (Parte 12) Futuros en su IRA: / ES / NQ Ciencia vs. Vs The Trader: COT Report-una nueva mirada Futures Portfolio Management (Parte 10) Futuros en su IRA: Estrategias de reparación Science vs, the Trader: Nat. Gestión de la Cartera de Gas con el Dr. Data (Parte 9) Usted no puede manejar la verdad Buscando los grandes mudadores Otra corrida para las IPOs Tech SP 500 e Yen: Correlaciones y Oportunidades. Apertura Bell Reducción de errores con más ocurrencias Cómo mantener corto Deltas Buen Comercio Mal Negocio Talkin con Tom y Tony Phil Castro de Barpass La cartera Evaluando nuestros negocios recientes Metal Futures: Part 4- Getting Small with. Futuros en su IRA: Yen SPY: El comercio de la. Pete Mike discutir los intercambios en libras y EuroFX. Alas del murciélago en la acción Qué está sucediendo Perfil del mercado Negociando el cierre con Tim Knight Franks Big Bash, estar allí o ser Square Meet Skip, ROC en Llamadas Cubiertas (w / Hoja de Cálculo) Índice SP 500: Ponga los Spreads del Calendario Resultados Probables de Stock (con Hoja de Cálculo) Cubriendo una Cuenta Grande (con Hoja de Cálculo) Meet Todd, tastytrades Análisis de Ingresos Fijos: Construcción de Curvas de Rendimiento, Estrategias de Negociación y Análisis de Riesgos Análisis de Riesgos Fijos: Construcción de Curvas de Rendimiento, Estrategias de Negociación y Análisis de Riesgos Este curso de cinco módulos orientado a profesionales se centra en Comprender cómo la curva de rendimiento afecta las estrategias de cartera y la gestión de riesgos. El curso incluye ejercicios interactivos para ayudar a enseñar e interpretar las tasas de spot futuras y implícitas, duración y convexidad, y el uso de spreads ajustados por opción en diferentes tipos de valores. Una versión en línea interactiva de este curso está disponible para su compra. Bernd Hanke, CFA, actualmente trabaja como consultor en el campo de la gestión de inversiones. Hasta 2009, fue gestor de activos en GSA Capital Partners LLP, un fondo de cobertura basado en Londres, mientras que allí, investigó la gestión cuantitativa de acciones y carteras en un contexto de neutralidad de mercado. Antes de trabajar en GSA Capital, el Dr. Hanke se desempeñó como vicepresidente de Estrategias de Inversión Cuantitativa en Goldman Sachs Asset Management en la ciudad de Nueva York, donde se centró en el retorno cuantitativo de capital y el modelado de riesgos que se utilizó para administrar fondos de inversión Así como fondos de cobertura neutrales al mercado. Recibió su doctorado en finanzas de la London Business School, concentrándose en la fijación empírica de activos y el impacto de la liquidez en los precios de los activos. El Dr. Hanke se convirtió en miembro de la CFA en 2003. Gregory G. Seals, CFA, es el director de Ingreso Fijo y Finanzas Conductuales del CFA Institute de Charlottesville, Virginia, donde desarrolla contenido educativo, programación, conferencias y publicaciones relacionadas con renta fija Y la financiación del comportamiento para los socios. Antes de unirse al CFA Institute en mayo de 2008, el Sr. Seals pasó 14 años en Smith Breeden Associates, más recientemente en el cargo de gerente senior de cartera y director de la firma. Administraba carteras institucionales de renta fija y se especializaba en deuda corporativa de grado de inversión. El Sr. Seals también ha negociado y gestionado carteras de valores respaldados por hipotecas. Antes de su carrera en la administración del dinero, el Sr. Seals enseñó cursos de finanzas introductorias en la Universidad Estatal de California y St. Josephs College en Indiana. El Sr. Seals tiene una licenciatura en finanzas y un MBA de la Universidad Estatal de California. 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