Stock Options Cash Flow

Por Phil Weiss (TMF Grape) 28 de diciembre de 2000 A principios de este año, escribí las dos primeras partes de mi estudio en curso sobre las opciones sobre acciones (haga clic aquí para la Parte 1 y la Parte 2). El objetivo de esta serie es mostrar cómo se contabilizan las opciones, de modo que los inversores puedan tomar una decisión más informada sobre cómo verlas. Como se analiza más detalladamente en la Parte 1 de esta serie, el beneficio fiscal relacionado con el ejercicio de opciones sobre acciones no calificadas normalmente no se refleja en los ingresos netos. Sin embargo, tiene como resultado una deducción en la declaración de impuestos de la empresa. Heres por qué: Suponga que un empleado que ha recibido una opción de compra de acciones no cualificada (NSO) con un precio de ejercicio de 20 por acción ejerce esa opción cuando la acción se cotiza a 50 por acción. Cuando se ejerce la opción, el empleado es gravado sobre la diferencia entre el precio de ejercicio 50 y el precio de la subvención. Esto es 30 ingresos salariales para el empleado por lo que la empresa tiene una deducción de la remuneración de 30 para fines fiscales. La gran mayoría de las empresas no incluyen esta deducción de compensación al calcular el ingreso bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP). La deducción fiscal es de 10.50 a la empresa (30 veces la tasa de 35 impuesto sobre sociedades). El efecto del ejercicio de opciones sobre acciones de los empleados no afecta a la cuenta de resultados, sino que alcanza el balance como un aumento directo en el patrimonio de los accionistas. Los inversores también deben tener en cuenta que este ajuste al patrimonio de los accionistas no siempre coincide con el importe registrado en el estado de flujos de efectivo. Este desajuste ocurre cuando una empresa tiene una pérdida neta operativa para fines de impuestos federales y no puede utilizar todo el beneficio fiscal del ejercicio de opción en el año en curso. Esto parece ser el caso de Cisco Systems (Nasdaq: CSCO). En su estado de patrimonio más reciente, el beneficio fiscal de los planes de opciones sobre acciones para empleados fue de 3.077, mientras que el estado de flujo de efectivo mostró sólo 2.495. El tamaño del beneficio fiscal también depende del precio de las acciones de la empresa. Hay dos razones para esto. En primer lugar, un aumento en el precio de la acción sobre el precio de la subvención da lugar a un mayor beneficio fiscal, y segundo, el precio de la acción podría influir en el número de opciones que se ejerce. Será interesante observar el impacto que el mercado de valores en dificultades tiene en el tamaño del beneficio de flujo de efectivo de ejercicio de la opción de la acción que las compañías realizan sobre el año próximo. El primer cuadro resume el crecimiento en el flujo de efectivo reportado de operaciones desde el año hasta la fecha y para los dos años fiscales anteriores. La segunda tabla elimina el beneficio obtenido del ejercicio de opciones sobre acciones y revela resultados dramáticamente diferentes. (Nota: los datos de Amgens correspondientes a 1998 y 1999 son los mismos: antes de este año, Amgen registró este beneficio fiscal en la sección de financiamiento de su estado de flujo de efectivo, por lo que el monto no fue parte del flujo de efectivo de las operaciones ni ajuste ). En el pasado, las empresas tenían la opción de informar sobre este punto en la sección de operaciones o financiamiento del estado de flujo de efectivo. Sin embargo, esto ya no es el caso, ya que a principios de este año las competencias contables que se determinó que este beneficio fiscal debe registrarse como parte del flujo de efectivo de las operaciones. Microsoft también informó anteriormente de este elemento en la sección de financiación. Reexpresó su estado de flujo de efectivo para reflejar este cambio en la política contable en su 10-K para su año terminado en junio pasado. De todos los números en la tabla anterior, los más angustiosos son los Ciscos. Cisco ha realizado importantes beneficios de flujo de efectivo por el ejercicio de opciones sobre acciones durante los últimos cinco trimestres. Si el precio de las acciones de Ciscos sigue sufriendo. Los inversores deben esperar que el beneficio de flujo de efectivo de la opción de ejercicio para disminuir, perjudicando Ciscos informó flujo de efectivo de las operaciones. También encontré los resultados del primer trimestre de Microsofts bastante interesantes, ya que su beneficio fiscal relacionado con la opción para el primer trimestre de 435 millones fue aproximadamente un tercio del resultado del año pasado. El precio de las acciones de Microsofts ciertamente ha descendido a lo largo del último año. El descenso en el beneficio de flujo de efectivo de Microsofts de este elemento es un ejemplo del impacto que el rendimiento del precio de las acciones de una empresa puede tener en este beneficio. La conclusión aquí es desconfiar del impacto de los ejercicios de opciones sobre el flujo de caja de las operaciones. Este beneficio no se puede contar con regularidad y está peligrosamente vinculado a dos cosas que la administración no tiene control sobre el precio de las acciones y el deseo de los empleados de convertir sus opciones en efectivo. En la siguiente parte de esta serie, continuaré esta discusión echando un vistazo a algunas otras cuestiones, incluyendo los impuestos sobre nómina que pagan las empresas cuando se ejerzan las opciones y, si el espacio lo permite, el costo de las acciones relacionadas con la empresa y sus accionistas. CARACTERÍSTICAS Opciones de compra de acciones: Estado de resultados, hoja de balance El impacto de las opciones sobre acciones en los estados financieros es un tema a menudo mal entendido para los inversionistas. Esta columna explorará el impacto de las opciones sobre acciones en el balance y en la cuenta de resultados. También incluirá un ejemplo del impacto de las opciones sobre las ganancias diluidas por acción. Por Phil Weiss (TMF Grape) 12 de octubre de 2000 El mes pasado escribí una introducción a opciones sobre acciones en las que revisé los aspectos de compensación, las ventajas y desventajas principales y los diferentes tipos de opciones que se pueden otorgar. Quisiera continuar esta serie con un análisis del impacto de las opciones sobre acciones en el balance y la cuenta de resultados. Mi conversación esta noche se centrará en opciones de acciones no calificadas (NSO). Si no está familiarizado con ese término, por favor regrese a mi columna introductoria. Una de las mayores objeciones a la contabilización de las opciones sobre acciones es que la gran mayoría de las empresas no registran ningún gasto de compensación relacionado con las concesiones de opciones sobre acciones. Como resultado, estas compañías que tienen en cuenta sus opciones bajo APB 25 (el principio contable original que describe el tratamiento de las opciones sobre acciones según los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos) no pueden deducir el beneficio fiscal obtenido del ejercicio de Opciones. En lugar de este beneficio fiscal pasa a través de la sección de equidad del balance de una empresa. En muchos casos, puede ver el monto de este beneficio reflejado en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. Dado que la contabilidad es un sistema de doble entrada, el otro lado del cambio en el patrimonio de los accionistas es una reducción de los impuestos a la renta pagaderos al IRS. Método de la Tesorería Sin embargo, las normas contables requieren que el beneficio tributario antes mencionado se refleje en el cálculo de las utilidades diluidas por acción (EPS), que se calcula a través del Método de la Tesorería (TSM). En resumen, el TSM asume que todo el dinero en opciones de compra de acciones se ejerce al comienzo de un ejercicio financiero (o la fecha de emisión, si es posterior). La razón por la que este método de cálculo de la EPS se llama TSM es que utiliza los ingresos del ejercicio hipotético de opciones sobre acciones para recomprar acciones, tales acciones se denominan acciones de tesorería. Esto realmente sirve para reducir el impacto dilutivo de las opciones sobre acciones. No se preocupe si esto suena un poco confuso. Ill dar un ejemplo de cómo esto funciona en breve. En realidad, existe una norma de contabilidad reciente (FAS No. 123) que recomienda a las compañías registrar un gasto de compensación por sus opciones de compra de acciones por empleados. Sin embargo, esta alternativa, que carga los gastos de compensación por el valor razonable de las opciones otorgadas a los empleados, es ignorada en gran medida. Una compañía que sigue este pronunciamiento contable es Boeing Airlines (NYSE: BA). Si echa un vistazo a su declaración de ingresos. Verá este costo reflejado en la línea denominada gasto de planes basados ​​en acciones. Siguiendo el FAS No. 123 Boeing también puede reconocer algunos de los beneficios fiscales asociados con el ejercicio de opciones sobre acciones (por supuesto, el beneficio fiscal es menor que el gasto real de compensación). Ahora vamos a tratar de poner algunos números detrás de lo que he estado hablando y ver qué pasa. Al trabajar a través de este ejemplo, asumimos que las opciones se contabilizan bajo la APB 25 y que las compañías no registran ningún gasto de compensación por la concesión de opciones de compra de acciones a la vista. Es posible que desee tomar un breve descanso antes de pasar por el ejemplo. Ve a buscar algo frío para beber y una calculadora, ya que la única manera que puedo pensar en hacer esto es correr a través de un montón de números y cálculos. En primer lugar, tenemos que hacer algunas suposiciones acerca de cuántas opciones se ejercieron realmente para calcular el impacto del balance. Cabe señalar que en esta parte del ejemplo, Ill sólo se refieren a las opciones reales ejercidas. En la segunda parte, Ill se refiere al número total de opciones pendientes. Ambos son necesarios para determinar el impacto total de los estados financieros. Cabe señalar también que el objetivo final de la segunda parte del cálculo es determinar cuántas acciones adicionales la empresa tendría que emitir (más allá de las que podría recomprar con los ingresos del ejercicio de opciones sobre acciones) en caso de que Todas las opciones pendientes se ejercitaron. Si piensas en ello, eso debería tener mucho sentido. El propósito de todo este cálculo es determinar las EPS diluidas. Estaban calculando el número de acciones que tienen que ser emitidas para llegar al recuento de acciones diluidas. Nota: Esto da como resultado un aumento de 14.000 en el flujo de efectivo (típicamente flujo de efectivo de las operaciones). El tratamiento de las opciones sobre acciones en el estado de flujos de efectivo será discutido más detalladamente en la próxima serie de esta serie. A continuación, también es necesario añadir algunas suposiciones más para ver qué pasa con EPS: Vamos a resumir lo que pasó aquí. Impacto de la cuenta de resultados Ninguno directamente. Como se señaló anteriormente, la compañía en este ejemplo ha optado por adoptar el enfoque tradicional de la compensación de opciones sobre acciones y no ha deducido ningún gasto de compensación en su estado de resultados. Sin embargo, no se puede pasar por alto el hecho de que existe un costo económico para las opciones sobre acciones. El hecho de que la mayoría de las empresas no reflejen las opciones sobre acciones en la cuenta de resultados ha llevado a muchos a argumentar que este fracaso resulta en una exageración de los ingresos. La cuestión de si tales montos deben reflejarse o no en la cuenta de resultados es difícil. Es fácil argumentar que si se excluye el impacto de estas opciones de los ingresos por libros, los ingresos se sobrevaloran sin embargo, también es difícil determinar el costo exacto de las opciones en el momento de la emisión. Esto se debe a factores tales como el precio real de la acción en el momento del ejercicio y el hecho de que hay empleados que no se convertirán en las opciones que se conceden. Impacto en el balance El capital contable aumentó en 14.000. La compañía ahorró 14.000 en impuestos. Impacto de ganancias por acción Al calcular el beneficio por acción diluido, usted asume que todas las opciones en el mercado se ejercitan al precio promedio de las acciones del período (25.000 acciones bajo opción en este ejemplo). Esto da como resultado que la empresa que se trata sea recibiendo ingresos iguales al valor del número de opciones en circulación por el precio de ejercicio (500.000). Además, para efectos de este cálculo se considera que ha recibido un producto igual al importe del beneficio fiscal que se recibiría si todas las opciones fueran ejercitadas (262.500). Estos fondos se utilizan para comprar acciones al precio medio de las acciones (15.250 acciones). Esta cifra se resta luego del número total de opciones sobre acciones en circulación para determinar las acciones incrementales que tendrían que ser emitidas por la compañía (9.750). Es esta cifra que resulta en el aumento del total de acciones en circulación para el cálculo del beneficio diluido por acción. En este ejemplo, la compañía tuvo que emitir 9.750 acciones y ver su EPS diluido caer de 2.50 a 2.38, una disminución de alrededor de 5. Probablemente encontrará que la diferencia entre el EPS básico y diluido en este ejemplo es un poco mayor de lo normal. En la siguiente parte de esta serie, discutiré cómo se tratan las opciones sobre acciones en el estado de flujo de efectivo. Si tiene alguna pregunta sobre lo que se ha presentado aquí, por favor, pregúnteles en nuestro tablero de discusión Motley Fool Research. El mito del flujo de caja mensual Es lo que yo llamo el mito del flujo de caja mensual. No me malinterpretes. Me encanta los ingresos de alto rendimiento. Y una de las razones por las que amo las opciones de acciones tanto es porque hay muchas estrategias diferentes de comercio de opciones que se pueden emplear para generar ingresos de alto rendimiento. El posible retorno de efectivo del comercio de opciones empequeñece los flujos de ingresos típicos disponibles a través de inversiones de renta más tradicionales, como bonos y acciones que pagan dividendos. Las estrategias de ingresos por opción no están exentas de riesgos. por supuesto. Pero, por el contrario, theres ninguna regla que en realidad dice que estos oficios tienen que ser imprudente para ser lucrativo. De hecho, casi cualquier estrategia de negociación de opciones que genera un crédito se puede utilizar para crear su propio negocio de flujo de caja personal. Y ésos pueden ser tan arriesgados o tan conservadores como usted elija. Como tal, el escritor de opción tiene muchas opciones a considerar - llamadas cubiertas. Dinero en efectivo o desnudo pone. Toro poner spreads. Llevar spreads de llamada. Y los condors del hierro son todas las estrategias comunes de la negociación de la opción que pueden dar lugar a grandes vueltas de efectivo a corto plazo con respecto a la cantidad de dinero puesto en riesgo. Hay numerosos recursos en línea que se centran en las estrategias de producción de ingresos de la opción, algunos gratuitos y algunos de suscripción basada. Muchos de estos recursos en línea son bastante válidos y valiosos. Pero en la gran mayoría de los casos, las estrategias de ingresos por opción se describen explícitamente como, o promocionadas como grandes candidatos potenciales para los vehículos de flujo de efectivo mensuales de alto rendimiento. Entonces, ¿por qué es un problema Si usted piensa en ello, no es perfectamente natural ver la escritura de llamadas cubiertas y varias estrategias de distribución de crédito como un medio para generar ingresos mensuales considerables Después de todo, hay dos factores principales que refuerzan esta perspectiva: Un conjunto diferente de opciones vencen y, lo mismo que es importante, la mayoría de nuestras facturas y otros pasivos financieros vienen vencidos mensualmente. Pero theres un gran problema con la idea de una opción basada en el flujo de caja mensual de negocios. Sólo en teoría puede producir de manera consistente una corriente constante y previsible de ingresos mensuales y mensuales. En la práctica, ningún índice de mercado o acción individual es tan previsiblemente bien comportado. Si lo es, entonces los índices o volatilidad implícita de las existencias (y por lo tanto la cantidad que usted consigue cuando usted escribe sus opciones para el ingreso) será rápidamente reajustado hacia abajo para reflejar su comportamiento domesticado nuevamente. No importa lo conservador que seas, lo afortunado que eres, cuánto las probabilidades están a tu favor, o que la estrategia de ingresos específicos que emplea, theres una oportunidad que cualquier propagación de crédito que configurar va a mover en contra de usted. Requerir de usted mismo o un mercado de valores dinámico vuelve que son consistentes y de alto rendimiento y mensual es poco realista y sirve sólo para aumentar la posibilidad de que sus operaciones se moverá contra usted. Peligro de la cuota ¿Y por qué es eso simplemente, cuando usted se acerca a las estrategias de la renta de la opción con un mindset de la cuota, o un requisito inflexible que todas sus operaciones necesitan producir un cierto porcentaje vuelven sobre el curso del ciclo de la opción de los meses próximos, Se deteriorará. Cuando las buenas oportunidades de cuatro semanas no están disponibles el lunes por la mañana después de la expiración de los ciclos de opciones anteriores, en su lugar se verán tentados a perseguir la prima y elegir un comercio inferior. El retorno requerido de cuatro semanas puede tener preferencia sobre la calidad del comercio y la probabilidad de su éxito. Theres absolutamente nada malo con intentar utilizar opciones para construir una operación del flujo de liquidez. No es el flujo de efectivo de la opción que me opongo a - su cuando usted tachuela en la estipulación adicional que el flujo de liquidez debe ocurrir en un horario regular, fijado que usted comienza a sabotearse. Seguridad vs. Libertad Los rendimientos de alto rendimiento y el flujo de caja mensual consistente son mentalidades opuestas con pocas posibilidades de reconciliación. Como gran parte de la vida, al parecer, debemos elegir entre seguridad y libertad. El mercado de valores es una criatura mística del bosque que, si se aproxima adecuadamente, puede conducir a un tesoro. Pero no siempre tomar el mismo camino o viajar a la misma velocidad. No es un bruto mudo que se puede frenar y golpear en la domesticación. La domesticación es la clave aquí. Esa es la fantasía de la mentalidad de flujo de caja mensual. Pero las ganancias en forma de ingresos por opción no pueden ser domesticadas a menos que los castraras primero. Si desea obtener beneficios lucrativos de sus estrategias de ingresos por opción, debe perder la mentalidad de flujo de caja mensual. Usted no puede tener rendimientos de efectivo de alto rendimiento Y la consistencia de un pago de anualidad regulares. Si desea la seguridad de un pago específico en una fecha específica, tendrá que volver a clavar sus expectativas de cuánto serán esos pagos. Los grandes ingresos son muy posibles, pero los comerciantes de ingresos exitosos son flexibles y pacientes. Si desea ganar 60 al año en devoluciones, no intente hacerlo anticipando un pago realizado 5 en el tercer viernes de cada mes durante todo el año. En general, cuanto más frecuentemente necesite ser pagado en la vida, el youre más pobre va a ser. Esto es tanto una causa como un efecto. El ingreso anual de un jornalero, por ejemplo, puede ser insignificante, pero la causa principal de su pobreza es que su estructura de pago diario requiere y refuerza una mentalidad de corto plazo. Cuanto más de sus ingresos puede producir de manera irregular y cubrir períodos más largos de tiempo, más consistente y saludable se vuelve su rendimiento general. Pasar de una mentalidad mensual a una mentalidad trimestral (o incluso una mentalidad anual) es tan radicalmente beneficioso como el jornalero pasar de una mentalidad diaria a una mentalidad mensual. Así que cuando envíes tus barcos al mar, sé flexible y paciente, y deja que vuelvan en su horario, no en el tuyo. El retorno del flujo de caja mensual al análisis de la opción de la acción y los artículos en efectivo mensual (MCTO) es una empresa de servicios de inversión que ofrece tres opciones no direccionales que venden servicios comerciales. Dos de las estrategias se basan en índices de spreads de crédito y condores de hierro. La tercera estrategia se basa en spreads de calendario. El producto final que ofrece MCTO es la muy respetada Carta de MCTO que ha estado en la publicación continua durante casi una década. Todos los servicios comerciales se ofrecen con autotrading, donde hacemos la negociación para usted en su cuenta de corretaje tributada estándar o IRA. El Servicio de Difusión de Calendario se basa en una reversión no direccional a la estrategia de negociación media sobre un número selecto de acciones altamente líquidas como Costco, Amgen y Goldman Sachs. Esta estrategia vende opciones de la primera semana y compra opciones semanales o fuera de mes al mismo precio de ejercicio con una duración típica de comercio de 3 a 5 días. La estrategia de propagación del calendario aprovecha la aceleración de la caída del tiempo del contrato vendido en la primera semana, mientras que el contrato adquirido a la semana / mes mantiene su valor. Todos los oficios expiran o se cierran cada viernes de cada semana. El Servicio de Decaimiento de Tiempo se centra en diferenciales de crédito de índice de 35 a 90 días y cóndores de hierro donde todas las operaciones se cierran antes de la expiración / liquidación. El Servicio de Decaimiento de Tiempo y el Servicio IC1 se enfocan tanto en los spreads de crédito como en los condores de hierro, pero ofrecen diferentes marcos de tiempo que permiten diversificar sus oportunidades de venta y su exposición a la inversión. La mayoría de los oficios están abiertos por 3 semanas o menos antes de que estén cerrados. El Servicio IC1 se centra en spreads de crédito de índice de dos semanas de duración y cóndores de hierro que aprovechan principalmente las opciones semanales. Este servicio puede autotraderse con todos los demás servicios MCTO en la misma cuenta gravada o IRA. La Carta MCTO es nuestro boletín de análisis robusto, altamente considerado del mercado de valores que se entrega semanalmente vía correo electrónico cada lunes. El análisis puede ayudar a la mayoría de los comerciantes, independientemente de sus estrategias preferidas, para navegar con más precisión en el mercado de renta variable de EE. UU. y un mejor tiempo de sus entradas y salidas. Información sobre Operaciones Alternativas y Inversiones Alternativas ¿Necesita ayuda con estrategias de inversión o comprensión de sus opciones de inversión? Tenemos la información que necesita En Opciones de efectivo mensual a través de su cuenta, encuentre acceso a información sobre transacciones de opción y muchos otros recursos útiles para maximizar su inversión Sus inversiones. Si usted es nuevo en el mercado o el suyo ha estado negociando acciones y opciones durante muchos años, podemos ayudar. El sitio web mensual de efectivo a través de opciones ofrece información y estudios de casos sobre las opciones de propagación de crédito y opciones de cóndor de hierro, dándole información sobre un poderoso vehículo de inversión alternativo. Obtenga más información sobre lo que encontrará en Cash mensual a través de Opciones. Opciones mensuales de efectivo a través de opciones: Información sobre transacciones de opciones Si no está seguro si el comercio de opciones es adecuado para usted, haga clic en la sección Opciones de opción para obtener más información sobre los conceptos básicos de las opciones de negociación. Aquí, yoursquoll averiguar cómo negociar propagación de crédito y condores de hierro opciones correctamente para resultados de gran alcance. Esta sección también aborda la comprensión de obtener ganancias más altas y cómo empezar con sus inversiones. Philosophymdash de inversión Esto incluirá información sobre los beneficios de la elección de las opciones de comercio y las muchas opciones que usted tiene al entrar en el mercado. Mensual de efectivo a través de Opciones explicará sus opciones para que pueda tomar las decisiones correctas para sus inversiones alternativas. ROI Chartmdash Realice un seguimiento del retorno de la inversión (ROI, por sus siglas en inglés) para obtener varios escenarios de negociación de opciones para obtener una mejor comprensión de sus ganancias potenciales. Centro de Aprendizaje - El Centro de Aprendizaje Mensual de Efectivo a Través de Opciones ofrece información sobre la Propagación del Crédito, el Cóndor de Hierro, la Selección de Precios de Huelga, el uso de indicadores técnicos como el Índice de Fuerza Relativa, y mucho más. Getting Startedmdash Si yourquore está listo para comenzar, Monthly Cash Thru Options le guiará a través del proceso para que pueda intercambiar opciones con éxito. AutoTrademdash A Monthly Cash Thru Options, puede beneficiarse de nuestro servicio de AutoTrade, donde wersquoll realiza la negociación de sus mejores corredores de opciones en línea para el comercio simple y eficiente de su cuenta de inversión alternativa. El proceso es simple, asequible y sin complicaciones. La suscripción a Opciones de efectivo mensual le ofrece acceso a este y otros beneficios de inversión. El equipo mensual de efectivo a través de opciones ofrece acceso a blogs y artículos que mejoran su comprensión del mercado y la propagación de crédito y las opciones de opciones de cóndor de hierro para que pueda negociar opciones con total confianza. Y más que el efectivo mensual a través de opciones le da acceso a la información que necesita para encontrar el éxito en el mercado hoy en día. Como expertos en el mercado de opciones comerciales, estamos aquí para ayudarle cuando más lo necesite. Póngase en contacto con el efectivo mensual a través de opciones de hoy ¿Está listo para obtener más información acerca de cómo convertirse en un miembro de las opciones mensuales de efectivo a través de las opciones? Contáctese con el equipo mensual de efectivo a través de opciones hoy y wersquoll estará encantado de ayudar. Por favor, no dude en llamarnos al 877-248-7455 o envíe un correo electrónico a nuestro equipo en SupportMonthlyCashThruOptions. Estamos deseosos de ayudarle a encontrar el éxito con la opción de comercio. Flujo de caja ¿Qué es el flujo de caja Flujo de caja es la cantidad neta de efectivo y equivalentes de efectivo en movimiento dentro y fuera de un negocio. Flujo de caja positivo indica que los activos líquidos de una empresa están aumentando, lo que le permite liquidar las deudas. Reinvertir en sus negocios, devolver dinero a los accionistas, pagar los gastos y proporcionar un amortiguador contra los futuros desafíos financieros. El flujo de caja negativo indica que los activos líquidos de una empresa están disminuyendo. El flujo neto de efectivo se distingue de los ingresos netos. Que incluye las cuentas por cobrar y otros elementos para los que no se ha recibido realmente el pago. El flujo de caja se utiliza para evaluar la calidad de los ingresos de una empresa, es decir, cuán líquido es, lo que puede indicar si la empresa está en condiciones de permanecer solvente. VIDEO Carga del reproductor. El método de contabilidad de acumulación permite a las empresas contar sus pollos antes de que eclosionen, por así decirlo, al considerar el crédito como parte del ingreso de una empresa. Las cuentas por cobrar y la liquidación adeudada por los clientes pueden aparecer como elementos de línea en la parte de activos del balance de una empresa. Pero estos artículos no representan transacciones completadas, para las cuales se ha recibido el pago. Por lo tanto, no cuentan como efectivo. (Tenga en cuenta que la distinción entre el crédito y el efectivo no es lo mismo que en la terminología cotidiana, los ingresos de las transacciones con tarjetas de crédito se consideran efectivo una vez que se transfieren). Lo opuesto también puede ser cierto. Una empresa puede recibir entradas masivas de efectivo, pero sólo porque está vendiendo sus activos a largo plazo. Una empresa que se está vendiendo por partes puede estar acumulando liquidez. Pero está limitando su potencial de crecimiento a largo plazo, y tal vez estableciéndose al fracaso. En el mismo sentido, una empresa puede tomar en efectivo mediante la emisión de bonos y la adopción de niveles insostenibles de la deuda. Por estas razones, es necesario ver la declaración de flujo de efectivo de una empresa. El balance y la cuenta de resultados. Declaración de flujo de efectivo A menudo denominada la declaración de flujos de efectivo, la declaración de flujo de efectivo indica si un ingreso de la empresa está languideciendo en forma de IOUs no una situación sostenible a largo plazo o se traduce en flujo de caja. Incluso las empresas muy rentables, medida por sus ingresos netos. Pueden convertirse en insolventes si no tienen el efectivo y los equivalentes de efectivo para liquidar pasivos a corto plazo. Si el beneficio de una empresa está atado en las cuentas por cobrar, los gastos pagados por adelantado y el inventario. Puede no tener la liquidez para sobrevivir a un descenso en su negocio o un pleito. El flujo de caja determina la calidad del ingreso de una empresa si el flujo neto de efectivo es menor que el ingreso neto, lo cual podría ser motivo de preocupación. Los estados de flujos de efectivo se dividen en tres categorías: flujo de efectivo operativo. Invirtiendo flujo de caja y flujo de efectivo de financiamiento. Los flujos de efectivo operativos son aquellos relacionados con las operaciones de una empresa, es decir, con su actividad diaria. Los flujos de efectivo de inversión se relacionan con sus inversiones en negocios mediante la adquisición de activos a largo plazo, como torres para un proveedor de telecomunicaciones y en valores. Los flujos de efectivo de financiamiento se relacionan con los inversores y acreedores de una empresa: los dividendos pagados a los accionistas se registrarían aquí, al igual que los ingresos en efectivo de la emisión de bonos. El flujo de caja libre se define como el flujo de caja operativo de una empresa menos los gastos de capital. Este es el dinero que se puede usar para pagar dividendos. Comprar acciones. Pagar la deuda y ampliar el negocio. Real World Ejemplo A continuación se muestra una reproducción del estado de flujo de efectivo de Wal-Mart Stores Inc. (WMT) para el trimestre finalizado el 30 de abril de 2015. Todas las cantidades se expresan en millones de dólares de los Estados Unidos. Flujos de efectivo por actividades operacionales: